Moedas locais dos BRICS e a desdolarização

O uso crescente de moedas locais em pagamentos externos, nos BRICS ou fora deles, será parte do que já chamamos de “desdolarização devagar e limitada”. Como parcela das reservas globais, o dólar americano caiu de um pouco acima de 70% em 2000 para um pouco abaixo de 60% em 2022. Contudo, enquanto uma moeda local não for plenamente conversível, permanecendo sujeita a regulações restringindo a liquidez e a disponibilidade de ativos - como permanece sendo o renminbi - não cumprirá a função de reserva externa de valor para o grosso dos agentes na economia global.

Continue ReadingMoedas locais dos BRICS e a desdolarização

Os desafios do crescimento econômico da China

Pode-se apontar seis desafios a serem enfrentados pelo crescimento econômico chinês nos próximos anos. Xi Jinping deveria reforçar a proteção social e retomar a proposta de seu antecessor de “rebalancear” empresas públicas e privadas para contornar desafios, escreve Otaviano Canuto

Continue ReadingOs desafios do crescimento econômico da China

Por que cresce o uso de moedas locais em pagamentos internacionais

Pares de países têm acordado liquidar transações comerciais e financeiras entre si em suas moedas locais, em geral mediante acordos bilaterais entre seus bancos centrais. A China tem sido capaz de usar sua moeda para liquidar metade de suas transações externas de comércio e investimento. O uso crescente de moedas locais em pagamentos externos será parte do que já chamamos aqui de “desdolarização devagar e limitada”. A “fragmentação” parcial do sistema global de pagamentos está em curso.

Continue ReadingPor que cresce o uso de moedas locais em pagamentos internacionais

Por que o dólar forte é contracionista para a economia global

O dólar norte-americano subiu dramaticamente no passado recente. Um fator maior subjacente à valorização do dólar está no maior rendimento em termos reais dos ativos norte-americanos em relação a outros. A forte valorização do dólar americano em relação às demais moedas, no passado recente, reforçou pressões contracionistas presentes na economia global. A valorização do dólar também traz um efeito compressivo sobre economias que tenham exposição elevada a passivos denominados naquela moeda. Portanto, o "giro" ou "pivô" do dólar só ocorrerá quando ocorrer um "giro" ou "pivô" na política monetária dos EUA.

Continue ReadingPor que o dólar forte é contracionista para a economia global

Por que o crescimento chinês vem desacelerando

Números da economia chinesa divulgados desde o início do mês mostram uma desaceleração em seu crescimento. Novos surtos de Covid-19 no contexto da política de Covid zero, a queda do setor imobiliário e ondas de calor vêm segurando o ritmo da recuperação econômica do país. Há uma percepção de esgotamento da alavanca de superinvestimentos imobiliários e na infraestrutura. As autoridades chinesas estão optando por salvaguardar sua economia das vulnerabilidades financeiras, mesmo que ao preço de um crescimento do PIB abaixo das metas oficiais.

Continue ReadingPor que o crescimento chinês vem desacelerando

Será forçada a aterrissagem das economias emergentes?

O ano começou com sinais simultâneos de desaceleração no crescimento econômico global e de reorientação nas políticas monetárias de economias avançadas. Será que isto levará emergentes e em desenvolvimento a uma aterrissagem forçada? A resposta dependerá de quão agressiva for a reorientação de política monetária nas economias avançadas.

Continue ReadingSerá forçada a aterrissagem das economias emergentes?

FMI aponta perdas permanentes de PIB com a pandemia

O FMI se referiu a “marcas duradouras” deixadas no curso das recuperações divergentes, com economias emergentes e em desenvolvimento apresentando no médio prazo danos mais profundos que a média entre países avançados. Há que se distinguir, de um lado, a perda permanente de PIB derivada da pandemia e, de outro, as consequências desta sobre sua futura trajetória. Crises associadas a ciclos industriais e financeiros sucedem períodos de crescimento; na pandemia, só há o lado da perda

Continue ReadingFMI aponta perdas permanentes de PIB com a pandemia

Como verdejar a infraestrutura

O contraste entre a escassez de investimentos em infraestrutura —particularmente em economias não desenvolvidas —e o excesso de poupança aplicada em formas líquidas e de baixo retorno na economia global merece ser confrontado. “Verdejar” a infraestrutura em economias não avançadas se beneficiaria da viabilização de atrair verdinhas para o negócio.

Continue ReadingComo verdejar a infraestrutura

Por que não temer a birra dos mercados dessa vez

A hipótese de superaquecimento da economia dos Estados Unidos este ano, reforçada pelos sinais de inflação mais alta, criou a percepção de que o Fed poderá se ver obrigado a reorientar sua política, antecipando seu taper e, eventualmente, subindo juros. Haveria alguma possibilidade de um taper tantrum 2.0, caso o Fed se veja obrigado a acelerar o curso por enquanto projetado para ocorrer, gradualmente, a partir dos próximos dois anos? Os riscos maiores para a economia brasileira estão alhures: todos gerados de dentro, não como os de um taper tantrum 2.0.

Continue ReadingPor que não temer a birra dos mercados dessa vez

Por que o dólar fraco é bom para economias emergentes

Afrouxamento de condições financeiras e expansão sustentada do crédito global favorecem o crescimento no lado real de economias emergentes, com a presença do dólar como fator influente nessa transmissão. Segundo estimativas dos autores, um choque de 1% de valorização do dólar contra uma cesta ampla de outras moedas reduz em 0,3 ponto percentual o crescimento econômico de um grupo de 21 emergentes por eles considerados. Presume-se um impacto no sentido inverso no caso de desvalorização do dólar.

Continue ReadingPor que o dólar fraco é bom para economias emergentes
Read more about the article Coronavírus trouxe a tempestade perfeita para países em desenvolvimento, escreve Otaviano Canuto
Exército faz descontaminação dos hospitais Hospital de Base, em Brasilila. Sérgio Lima/Poder360 31.03.2020

Coronavírus trouxe a tempestade perfeita para países em desenvolvimento, escreve Otaviano Canuto

FMI projeta quedas brutais de PIB Distanciamento social fica mais difícil Preço de commodities e turismo caem Países precisarão de ajuda externa

Continue ReadingCoronavírus trouxe a tempestade perfeita para países em desenvolvimento, escreve Otaviano Canuto

🔴 Live | Como a Covid-19 bate mais forte nos países emergentes

A pandemia do coronavírus se espalhou e dá a impressão de atingir o globo igualmente. Mas o ex-vice-presidente do Banco Mundial, Otaviano Canuto, entende que os países mais pobres terão um caminho longo para a recuperação no pós-crise. Em uma conversa com o economista-chefe da Genial Investimentos, José Márcio Camargo, e com a jornalista Denise Barbosa, ele vai explicar a “tempestade perfeita”.

Continue Reading🔴 Live | Como a Covid-19 bate mais forte nos países emergentes